PIB T1 2026 (complet)
−0,3%
ga — MinEkonomrazvitia
Mars meilleur (vs −2,1% janv.)
Taux BCR
14,5%
depuis 24 avr. 2026
8e baisse — −650 pb
Inflation fin avril
5,5%
ga — MinEkonomrazvitia
↓ depuis 8,7% CVS T1
PIB 2026 (Sberbank)
+0,5–1%
révisé ↓ (was +1–1,5%)
Inflation → 6–6,5%
Brent 29 avr.
119,5$
max depuis juin 2022
⚡ crise Golfe
Rouble 30 avr.
74,98
RUB/$ — paradoxe fort
Pétrole ↑ sans règle budgétaire
Investissements 2025
−2,3%
1ère baisse en 4 ans
49/89 régions en baisse
Refus crédit NSO
82,7%
mars 2026 — 2e national
+2,1 pts sur un an
Licenciements effectifs T4
+59%
32 600 personnes ga
vs 20 500 T4 2024
Déficit fédéral T1
4,6 Tr
RUB — ×2,3 vs T1 2025
Règle budgétaire abolie
Tensions analytiques — 30 avril 2026 (lot 6)
🔴 Kremlin reconnaît la contraction — PIB T1 = −0,3% ga
Peskov (30 avr.) : "une certaine part de chute". 1ère reconnaissance officielle explicite. MinEkonomrazvitia : PIB T1 2026 complet = −0,3% ga. Mars gonflé par dépenses massives (+44%) — pas un redressement structurel. Delyaguine (Douma) : "un tiers des PME va faire faillite". Inflation fin avril : 5,5% ga (désinflation réelle mais partielle).
🔴 Cessez-le-feu 9 mai — pivot pétrolier et budgétaire
Poutine–Trump 29 avr. : cessez-le-feu Ukraine pour le 9 mai. Brent 119,5$. Si Ukraine + Golfe se calment → chute des prix. UAE hors OPEP (+1,4 Mb/j post-conflit). Règle budgétaire abolie en mars en espérant des recettes élevées → toute l'équation 2026–2027 se fragilise.
⚡ Paradoxe du rouble fort — tourisme intérieur comprimé
Rouble à 74,98 RUB/$ (fort) avec Brent à 119,5$ sans règle budgétaire. Services importés dominent les services domestiques. Hôtellerie SPb : "flux perdus au profit de voyages à l'étranger". Tourisme premium : 1er recul en 4–5 ans. MinEnergo/FAS : accords de stabilisation prix carburants avec pétroliers pour contenir les effets sur le marché intérieur.
⚡ Déficit → 10 Tr RUB — hausse impôts inévitable
Dépenses mars +44%. Règle budgétaire abolie. Déficit 2026 projeté ~10 Tr (Kalougin/Viouguine). НДФЛ en hausse, taxe foncière ×2. Import parallèle informatique interdit au 27 mai (Acer, Asus, HP, Samsung, Intel...) = pression IT/télécoms. REPO mensuel banques d'État : 3,3–3,6 Tr/mois (inflationniste différé).
⚡ Fuite vers le cash + licenciements accélèrent
~500 Md RUB migrés vers le cash depuis mi-mars. Emprunts BCR : 5 Tr → 6,5–7,5 Tr projetés. Licenciements effectifs T4 2025 : +59% ga (32 600 personnes). Temps partiel contraint : 82 394. Chômage technique : 40 010. 13% des entreprises en optimisation d'effectifs (SuperJob). Belgorod : −20% fonctionnaires depuis avr.
⚡ Export pétrole — triple pression simultanée
1) Frappes ukrainiennes (Primorsk ×3, Oust-Louga ×7, Touapsé état d'urgence). 2) Armateurs grecs se retirent (20e paquet sanctions UE). 3) Export produits légers Baltique −72% vs 2025. MinEnergo/FAS activent accords de stabilisation carburants marché intérieur.
Ciseau budgétaire sibérien — deux niveaux
Oblast NSO : 31 Md RUB en 4 mois sur 46,4 Md annuels. Manque à gagner impôt bénéfices −12 Md. Municipal : service dette +107%. 10 appels d'offres sans candidature bancaire. Omsk et Irkoutsk dans top-5 national des licenciements (Rostrud). Logement neuf NSO : stock invendu au maximum historique.
Signal positif partiel — désinflation avril + RSPP rebond
Inflation fin avril 5,5% ga (vs 8,7% CVS T1). RSPP : indice +2,4 pts (46,2), prix d'achat 54,2% → 44%, nouvelles commandes en baisse 22% → 12%. Sberbank net T1 : +16,5%. X5 CA +11,3%. Pharmacie 36,6 : normalisation. Mais : tous ces signaux sont sectoriels ou nominaux — la base structurelle reste dégradée.
Dernière mise à jour : 30 avril 2026 — 6 lots / 70+ articles →
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